不停「生股仔」的公用股

投資，必須冷，不是冷酷，而是冷靜。

日本發生大災難，心理影響下，全球股市暴瀉。每逢股市倒冧，必出現「倒水倒埋BB仔」現象。即集體恐慌下，大量投資者不問價、不問質，全綫出貨。對冷靜投資者而言，此乃入貨良機。

舉例，港股上周二曾急插過千點，全綫公用股無一倖免。我智豬即刻問自己：「邊一隻股，最不受日本災難影響，甚或反而有利？」

首先跳入腦的是煤氣（003），煤氣乃公用股，生意全在本港及內地，172萬香港客戶，絕不會因日本地震而減少用煤氣。根據業內綫報，近年香港人，尤其女性及青少年，飲食習慣趨向日本化，迷上刺身、壽司及拉麵等不用明火煮的食物，弄至商業煤氣用量下降。幸而，女性浸浴及愛清潔趨勢大盛，令這方面煤氣需求大升，剛好作出平衡。

煤氣回報遠勝中電電能

專研究公用股的林本利教授，早早指出持有煤氣看似息率較低，但實際收益遠勝中電（002）及電能實業（006），因為三隻公用股，只有煤氣不停「生股仔」（派紅股），精明投資者不應只「好息」，必須清楚實質回報，哪一隻最標青。

煤氣上周二跟大市跌，低見17.56元。同日，煤氣宣布業績，多賺5.8%，末期派23仙，看似平平無奇，但董事局又一次宣布「生股仔」，十股送一股紅股，投資者莫不笑逐顏開。小弟趁勢加碼入貨，在17.8元掃入10000股，作長綫投資用。

揸煤氣，同時受惠其附屬公司港華燃氣（1083）高速增長。此公司潛質驚人，去年底有內地城市燃氣項目93個，客戶接近1200萬戶，趨勢有增無減，盈利前景深不可測。港華早年大力投資內地，協助中國起飛，有龐大貢獻，故得到國家厚待，未來發展秀麗非常，乃長期吸納理想對象。

(智 豬 在 握)