投資樓及股票是兩回事

　　買樓和買股票都是香港人最普遍的投資，不過雖然都是投資，但兩者在本質上有很大分別。好像我開咪講股票，每日亦在專欄論股，因為股票有上千隻，價位日日不同，消息資訊亦層出不窮，所以可以日日睇、天天講，但如果講樓市，恐怕就沒可能了。
　　樓和股票最大的分別是買樓的入場費比買股票大得多，對於基金經理來說，兩種產品的分別可能不大，但對一般百姓來說，買樓一定不可以像買股票那樣出出入入。
　　第二個差異自然是樓價波動比較細，而且升跌比較貼近基本因素。喜歡買樓保值的人，會受不住股市的上上落落；喜歡買股票的股民，亦可能會覺得樓市大悶，不能短炒。事實上現時的金融市場有太多衍生工具，這些工具最初發明出來聲稱是為了幫投資者做對沖，結果大家在金融海嘯中看得很清楚，有些衍生工具的出現反而令市場更波動。當然，部分投資者就是喜歡有這種波動。

買樓的槓桿效應
　
　　看別人買股票和買樓的反應也會見到有趣的分別，近期流行找明星來撐場買樓，為樓盤造勢，這現象股市相對少見。我們常常聽到某某明星買樓，幾年就賺了幾千萬，卻甚少聽到有他們在股市上可以賺到這個數目。感覺上，好像買樓比買地產股著數。表面上看來也是有道理的，比如一個１０００萬的單位，拿３００萬首期出來，樓價升一成就獲利１００萬，賺了本金的三成三。如果用３００萬去買股票，股價要升足三成三，才可以賺到同樣的錢。投資者要眼光很獨到，表現跑贏大市很多才成，不是件容易的事，一不留神，可能還會倒輸。如果以孖展方式炒股，賺三四成甚至一兩倍也不是不可能，只不過回報高，風險亦高。

股票可跌至只剩一張廢紙
　
　　不過其實用按揭買樓，本身亦是一種槓桿投資，我當然不鼓勵投資者以孖展方式買股票，但借七成或以下的比例去買樓，大家都普遍接受，那是因為樓價一般都比股價穩定，股票可跌到只剩一張廢紙，但樓價總有個基礎支持。

　　所以講來講去，樓和股票是兩回事，大家不會忘記９８至０３年亦曾大跌，很多人成了負資產，不過當年的泡沫主要是本地資金造成，息口亦比現在高得多，情況跟現在高企不下的樓市並不完全一樣。如果你不是有大筆資金炒樓的基金經理，而是像那位問我意見的記者，我覺得買不買樓最好還是考慮自己的住屋需要和負擔能力，比較一下租還是供比較划算，長遠升值固然開心，就算短期不升反跌，亦可邊住邊守，風險有限。