了解另類投資

相信對於香港讀者來說，傳統投資不外乎股票及物業，如果進階些，還會買賣基金及債券。至於能夠承受風險的，外匯、期貨、期權、認股證、牛熊證，甚至結構性產品，也可以放在常見投資物品之列。除了物業外，大部份傳統產品都是金融資產，而傳統投資的好處是參與者數目眾多，買賣相對較易。而且因成交多的關係，流動性較高，交易費用有透明度及合理。

        但其實在這些傳統產品之外，還有另外一些資產有投資價值，這些資產叫做另類投資（AlternativeInvestments），它可以是有形的，也可以是無形的。

        當一個地區的經濟富裕，奢侈品便會興起，而這些有形資產，可能為物主帶來可觀回報，甚至比起傳統投 資更大。如果想知道有那些有潛質的有形資產投資，只需要到拍賣行的網站看看便可，了解一下有甚麼東西拍賣行會接受拍賣的。在香港的拍賣歷史很悠久，而且是亞洲地區的一個重要拍賣基地。拍賣的東西，常見的有古董、名錶、珠寶首飾、西洋畫、國畫、葡萄酒、古董家具等等，這些都屬另類投資的範疇。

拍賣熱烈　交易費高

        以近年興起的葡萄酒熱為例，香港的葡萄酒拍賣已經領先紐約、倫敦，成為全球最大的拍賣市場，每場拍賣成交金額，隨時過億港元。葡萄酒的升幅，更跑贏不少股市指數，如果選對了葡萄酒，回報率可以用倍計。但問題是，另類投資的交易費用頗高，而且要求參與對有關資產有一定認識。例如一般的拍賣，會收取成交價近兩成或以上作為佣金，這比起買賣股票或基金的費用要高很多！而且參與者對於有關資產要有很深的認識，否則只會「交學費」。因為這些資產很獨特，例如古董或藝術品，產品的存世量只是一、兩件，那麼作價多少，視乎拍賣人數多少及當時的經濟狀況。要成功參考，要懂得找合適渠道買入產品，也要懂找合適的地方放售，所以少一點相關知識也不行。

至於無形的資產另 類投資，也有很多例子，例如早前本欄談及的的士牌、小巴牌、高爾夫球會會籍、國際學校的債券，甚至是可轉讓的俱樂部會藉等，也可以是很好的另類投資。