檢視本地食息REITs

重申一次，現時市況不似早前㷫烚烚，持倉又不高，最適宜檢視股票質素同內在變化，所以會寫多一點分析文章，請不用PM小弟買不買入好，時機到的話，當然會出聲，作為老散，最大優勢就是看不通時，可以選擇「不入市」。這次檢視返2012年的最愛，本地REITs。

受到2013年減買債，加息等預期影響，不少REITs於今年初試了一個52周新低，同時股價下跌，可分派收入上升，息率亦比去年高位吸引得多。

最為大眾所愛的領匯(823)息率4.1厘，仍然係穩打穩紮之選，買入時機應是，市場狂煲加息之時，股價大幅調整。記住是「市場狂煲」之時，不是聯儲局真的加息，兩者是完全不同的。前者周不時發生，後者就唔知要等到幾時。

越秀房產(405)持有廣州IFC及商場商廈，前者寫字樓出租率升15%至85%，算是大進步，而且收租是以人民幣計，食埋人民幣升值的前景確是不錯。問題是，廣州IFC東塔預計2016年落成，到時可能搶走現時不少租客，拉低呎租，未來息率未明。現時息率7.06厘。

陽光房地產(435)是2012年升浪主力之一，主要是因為它當時持有上水中心，以及本地商業發展興盛，二三線商廈需求增，租金升幅不錯。然而上水廣場旁的上水匯即將開幕，定位應會和上水中心相近，互相爭客，亦不宜沾手。現時息率6.29厘。

富豪產業(1881)及朗廷(1270)持有本地酒店物業，入住率約為90%，再上升空間有限，中短期只能靠價升帶來增長。再者內地自由行增長，應見了短期頂部。旅客增長放緩，酒店隨時首當其衝，不考慮。現時預計息率約7厘，後者更有財技安排。

冠君產業(2778)持有中環花旗銀行廣場及朗豪坊，屬最高質素的物業，亦與商業周期掛釣最緊密，防守力不高。現時息率5.9厘。

還有誠哥系的置富(778)及泓富(808)，前者以屋苑商場為主，與民生掛釣，後者則於東九龍有三棟物業，較有願景。現時息率分別為6厘及6.67厘。不過誠哥系喎，這是卻步位。唯一安慰是，置富上市時2元，現時6元，回報看似不錯。

尚有匯賢產業(87001)、開元(1275)及春泉(1426)，這三間持有的內地物業，看不懂，不予置評。假如未來市場狂煲加息話題，REITs大調整，「食息倉」應會大注領匯及小注泓富。

棋亮