加减乘除理财法

谈到理财，很多人都会以没有钱来当借口。钱不够用，是您的观念出问题，才会让您不断漏财，钱，当然就不够用!
　　
再多的梦想，通常都会因为存不了钱而打消，对自己将来的发展将是一大伤害。

有理财的规划，才能有效运用资金，有效的投资，才能到达美好人生蓝图梦想所在的目的地。

理财其实只要把握到几个重要观念与原则，然后按个人生涯目标蓝图，借此“+、-、×、÷”方程式，把自己修炼成一个财务自由的新“财男财女”，您会发现很多事情都在您的掌控之下。

加(+)：增加些什么?

增加理财知识：M型社会来临，有钱的人越来越有钱，朝九晚五的上班族却被通货膨胀硬生生吃掉定存利息，薪水跟不上物价的涨幅，又要担心工作是否能做得长久，加上投资理财商品越来越推陈出新，如果不学习，或是胡乱投资没策略，中层阶级真的随时有可能被打为“穷忙一族”了。

薪水族到底该如何靠理财拥有财务自由呢? 答案是：学习增加理财知识;知彼知己，百战不殆。脑袋决定口袋，您可以赚得更多，关键在于找到帮您扭转奇迹的致富捷径!

减(-)：减少些什么?

减少负债：很多人不知道用信用卡消费，其实是在预支自己未来的财富。

信用卡在国外被称为负债卡，意思是说，您每刷一次卡就会多一笔负债，消费是负资产，因为信用卡循环利息高达20%!

擅用信用卡，别做信用卡的奴隶，只还应付最低款项只会愈来愈欠债。每月还5%，扣除利息及财务费用，只能偿还2%，即还有98%未还; 每月只能偿还本金2%，即使没有新签帐，随时要十多二十年才能还清。

信用卡是冲动消费的罪魁祸首，它会造成人们的无感觉消费，自然就为过度消费埋下了诱惑的种子，最终为自己招来的是债务。

平时少用它，尽量使用现金付账，这样您就会少花一些钱而减少负债。

乘(×)：乘些什么?

储蓄是用“加法”累积金钱，投资则是以“乘法”累积财富。

为了实现目标而坚持储蓄，这不失为一个好习惯。国外不是有这么一句谚语吗：省钱就是赚钱。而将您的储蓄经常用于投资则更佳。投资可以使您的储蓄发挥更大作用，并使您走上实现理财目标的正确道路。

事实上，如果将储蓄用于投资，由于复利发挥神奇作用，其价值随着时间推移会迅速增长，在您赚取投资收益的同时，您的收益部分也开始赚取收益，以此类推：您投资的时间越长，复利的效果就越是惊人。

除(÷)：去除些什么?

除去拖延的坏习惯：如果您总是把问题留到明天，那么，明天就是您的失败之日。明天，只是您愚弄自己的借口罢了。拖延是您财富的窃贼，劫夺您的自由，让您成为它的奴隶，不要自欺欺人的认为，只需等待，美好的未来便会自然而然地出现，这只不过是您画饼充饥的原望。

人应该支配习惯，而不是让习惯支配人。提早五分钟起床，提早五分钟赴约，提早五分钟上班...真的，凡事只要提早出发，就能提早到达。财务自由也是一样。

正所谓：我理财，我投资，我富有，我精彩!

理财规划5步骤

1、厘清自己的资产状况，

包括你目前有多少资产，多少负债，以及你未来收入的预期又是多少，知道你有多少财可以理，这是最基本的前提。不要以为自己没多少钱，不值得清理。现实生活中，很多人对自己的财务状况并不清楚，过日子也不懂得精打细算。

2、理清自己的理财目标。

设定这个目标是非常关键的，否则，我们的理财就是盲目的。需要从具体的时间、金额和对目标的描述等来定性和定量地理清理财目标。

3、清楚你的风险偏好是什么样的，

风险偏好是客观的分析而不是一味的主观的好恶。

4、做战略性的资产分配，

然后是投资品种、投资时机的选择。

5、做绩效的跟踪，绩效也就是投资的效果如何。

市场是不断变化的，我们的财务状况，收入水平也在不断的变化，我们应该经常对我们的投资绩效做一个评估，把我们的财好好整理一下。

如何揀中跑贏大市基金

祝各位讀者羊年大吉、股運亨通。筆者新書《投資其實很簡單》剛面世，希望能為各位讀者帶來一些投資的參考。

眾所周知，只有少數的主動性基金跑贏大市，但投資者如果不想買被動性的基金，希望選擇一些有機會跑贏大市的基金，要注意甚麼呢？

基金經理和基金投資者存在不同的經濟誘因，當與公司本身有利益衝突而要抉擇時，可能更多考慮公司利益。

須把投資者利益放首位

投資者一般要避開的基金，包括管理費高昂、基金資產周轉頻繁，或基金資產大幅膨脹等，因為這些基金的績效多數不會理想。也有些分銷商向基金收取「行銷費用」，都使投資者的利益受蠶食而不自知。

基金投資者的困難之處，不單是要找出能夠打敗市場的基金經理，還要找出哪些基金公司才是真正把投資者利益放在首位。

投資者要找到這些把他們利益作為考慮前提的基金公司，老實說大有難度。不過，舉個例說，如果基金公司列明對基金規模設限，這代表基金公司對投資者利益十分重視。

另外，基金投資者要考慮的是，基金經理的人格特質能否勇敢地去做一些令人感到不安，但最後能夠創造優異回報。例如，建構大量持有被市場暫時冷落的股票的投資組合。這種投資容易損害基金經理的聲譽，但卻能對確保投資成功有所幫助。

相反，如果該基金的部署，和相關指數大同小異，或持股過多又過於分散，扣除管理費後，肯定不能跑贏大市。能正確持有少數集中和優質的股票，是跑贏指數的關鍵，否則，買被動的指數基金便可。

投資者也可選擇基金經理本身有參與投資的基金，讓基金經理和投資者的經濟誘因一致。不幸的是，基金經理可能只是短期投資自己的基金，所佔的百分比也可能越來越少。

人、事、物都會不斷改變，考慮得再完美的投資策略，有時都會出錯。而且，真正能夠打敗市場的基金經理為數不多，希望藉着選股而戰勝市場的基金經理，現實上亦處於殘酷的市場競爭內。金融市場高學歷、經驗多而且態度積極的高薪競爭者多的是，因此採取主動式操作的基金經理，必須找出個人能夠創造優異績效的競爭優勢，同時基金經理的性格，亦是能否在市場上獲勝的重要因素。

嫌麻煩　寧選被動基金

不少傑出基金經理都是全情投入金融業的，由於市場被眾多因素影響，令他們的生活幾乎要完全置身當中，當他們願意讓工作融合生活，投資成功機會比較高。

事實上，挑選跑贏大市的基金經理，不比選擇跑贏大市的股票容易，因為裏面有很多人的因素，並非表面的數字能充分表達。

投資者如果有選擇困難症，可轉用被動的指數基金，追蹤大市表現；其實大市就是由所有的主動基金經理一同創造出來，買大市就已經可以坐上這些基金經理的順風車了。

黃元山

3座大山壓滙豐 前路恐續艱

【經濟日報專訊】

滙豐（00005）去年稅前盈利大幅倒退17%，此除了受違規罰款、監管機構正收緊監管等環球金融業共同因素拖累外，更因其發展策略續落後形勢。此3大因素勢將續困擾滙豐。

滙豐昨公布的去年全年業績，遠差於市場估計，稅前盈利僅187億美元，大減17%，其倫敦股價聞聲下跌，一度挫逾6%。滙豐業績令投資者失望，既有大圍因素，更有其本身失算。

罰款陰霾難消 增監管礙盈利

大圍因素有二，其一是近日再成焦點的違規而遭調查處罰。跨國金融巨企在呼風喚雨、監管寬鬆時期，不但紛紛從事擦邊球業務圖利，不少更隻眼開隻眼閉地違規以至不道德操作，近年被揭發而遭巨額罰款已不算新聞，滙豐只是較矚目之一，繼去年被指控旗下交易員涉嫌操控滙率後，近日又被揭其瑞士私人銀行部門協助逃稅等，風波不絕。

正因如此，滙豐去年便就罰款、和解開支、英國客戶賠償及相關準備，作37億美元的撥備。惟到底會否還有更多違規問題曾存在，並遭揭發而再被罰款，在各國監管機構食髓知味下，是滙豐揮之不去的陰霾。

其二，由於跨國金融機構在公眾眼中已是貪婪而不懂自律的「壞孩子」，各國監管機構繼續收緊監管，估計有關措施的釐定與落實仍需5年時間，意味銀行業的緊日子遠未過去，包括滙豐的跨國金融業不但要繼續投入大量資源改善架構、系統與監控措施，在業務操作上亦將被縛手縛腳，如歐洲正商議銀行分隔運作架構等，雖然銀行業仍可能再度「發揮創意」創造業務與盈利，但畢竟監管寬鬆的黃金歲月在可見將來已一去難返。

除上述大圍因素外，還有滙豐發展策略落後形勢問題。滙豐曾以美洲、歐洲與新興市場的「三腳凳」發展策略而自豪，惟金融海嘯時因美國業績遭重創，遂大減美國業務，大谷新興市場包括亞洲的業務，但現時美國復甦幾乎一枝獨秀，滙豐卻已無法大享水漲船高的好處，且歐洲業績因歐債危機及其後續而大減，新興市場經濟減速亦令滙豐盈利動力大減。

策略缺前瞻性 環球經濟端倪

此正反映滙豐的發展策略缺乏前瞻性，失去方向，被市場牽着鼻子走，滙豐今年的業績恐怕亦難看好。

滙豐續受上述三大問題困擾，要重現光輝，有一大段艱難路要走；而其因發展策略而受困的環球業務表現，所反映的地區經濟榮辱互見，即美國經濟復甦續有後勁，歐日受困、新興市場放緩壓力加大等，將續是今年環球經濟的大形勢。

入市永不會是零風險遊戲

樓市升勢持續，細價樓升至現階段，升幅開始放緩，但中價屋邨樓有接力再上的趨勢，先前實用呎數三百餘呎的細單位，總價已升越四百五十萬元的水位，基於總價跟四百餘呎的中價單位，大幅拉近，故該類單位呎價近期有追落後跳升的趨勢。

近期細價樓確實出現不少猛升個案，但樓價何時到頂？到頂後又何時會回落？已成為近期喋喋不休的爭拗話題。雖然如此，近期已開始出現沽錯樓而進行回購的個案。

二○一二年有租客說，韓國局勢危急，買樓太危險；

到二○一三年，中日釣魚島出現紛爭，都是等大戰發生後才入市；

到二○一四年，樓市師傅及眾星級樓評家一致睇淡樓市，所以都是不入市；

到二○一五年，又有樓市爆煲論，所以繼續不入市；

到二○一六年，細價樓供應過多，押後入市；

到二○一七年，特首換屆政策會變，所以都是再等等吧。

過去四十年，政經局勢變化萬千，基本上無人能準確預測樓價高低位，筆者認識的一位中產人士，就是這樣不斷地等了二十年，現在仍在等最佳時機入市。

何熊輝

如何無錢變有錢

套用洋人的說法，這是一條million-dollar question。坦白說，在今時今日的世界，真的有錢，又何止million-dollar那麼小兒科。

昨天我在這個專欄說，真正可以在賺大錢的人，都不單靠成功捕捉轉角市，而是在不同市況當中，有充足的安全系數，有持貨力。

有讀者說：「那豈不是代表了，要有錢，首先要有錢。」許多人眼中，錢就是資本，資本就是錢。當然，要是說這句話的人手上有許多錢，那就恭喜他，因為他有許多資本。可是假如這個人手上沒有錢，也難怪他隱隱然間有一股怨氣。

資本，不是錢。聰明人做生意，就是將其他的事物，變成錢。有人將資訊變錢，有人將權力影響力變錢，這種變錢的能力，才是資本。在這個過程當中，有些成本要付出，這才是錢的功用；有人用錢買機器，有人買眼球，各適其適。

又引用洋人的說法，money doesn't grow on tree；假如可以單憑錢就可以生錢，世界也實在太過美好，太善待富人。

多數人以錢博彩，忘記了當中的代價叫做風險。賺了錢的，不可一世，認為是因為自己的眼光；輸了的，在自我心理保護機制之下，就將慘痛回憶抹殺。
真正有錢人，管理財富首要目的是保本，生一點點利息，就用來日常開支。真正要賺錢的一筆，就靠在銀紙購買力高的日子，買入回報率高的資產；在回報率低的日子，將資產變回銀紙。道理很簡單，但要耐性，財不入急門，應作如是觀。

沒有錢怎麼辦呢？有人選擇出賣時間，有人選擇出賣勞力。可是，時間和勞力，人人都有，不值錢。有人出賣人脈和知識，這些資源，越是稀有，越值錢。
開發這些資源，要花時間和勞力，要是將時間和勞力都出賣的人，就沒有時間和勞力去做開發，這也是為何有些人一直在窮忙，手停，口停。

利世民

以房養房做投資

財務規劃師李文暢說，金融專家說過：

“一個人要變得富有，一定要涉及兩個市場，一是股市、另一是產業市場。”

暢銷書《富爸爸、窮爸爸》作者羅柏清崎則說：“我偏好投資產業。”

羅柏清崎偏好產業是因為每當他物色到一筆好的交易，每月他都能從中獲得凈現金收入，最重要的是，他們從事產業投資可擁有很大的財務杠扞，只需付首期屋款即可獲得抵押貸款，以從事數項龐大的投資。

另一名基金經理彼得林茲認為：第一項買入的自用房地產，是一項非常好的投資，因為：進可攻、退可守。

若這項產業在日後價格上揚，可以套利出售、賺取差價；若買入後屋價停滯不前，則可自用，就當作是交房租。

首項產業須“自用”

從彼得林茲的一番話不難看出，他的見解是：第一項買入的產業必須是“自用”的房地產，假如純粹是投資，則另當別論。
自用的重點是自己用得上的，即地點靠近工作的地方、或是目前居住的地點，才算符合條件。

以上這段文字，摘錄自李文暢著書《錢、原來是這樣賺！》。

揸港燈與電能的分別

港燈電力（2638）分拆上市一年後，昨公佈末期分派，首次破上市價5.45元，報升1.8%。港燈電力是股份合訂單位，首季於可供分派收入，去年已符合上市時預測，中期派發每單位16.53仙，末期將派19.89仙，全年共36.42仙，較預測稍高一仙，可供分派入32.18億元，已全部分派。

買港燈只宜收息

港燈電力專營香港電燈，其經營受管制計劃規管，於二○一八年底屆滿，政府可選擇續期五年，所獲准許利潤為平均資產值計算9.99%回報，再生能源資產的回報為11%，港燈已承諾於正常情況下，凍結電費至二○一八年，預期政府將於今年底前公佈二○一八年後電力市場新政策，包括發電燃料組合，或由中國輸入電力，亦可能重訂管制計劃，包括調整准許回報。

中短期經營穩定，二○一四至一八年的投資計劃為一百三十億元，資產增加，收入相應增加，市場擔心利率上升對其影響，而債務總額四百九十三億元中，浮息債務僅佔9%，影響不大，去年度上市十一個月，今年為十二個月，如無意外可分派收入應增10%。

昨收5.49元，息率6.63厘，今年可望升至7.3厘（主要是多一個月收入），經營業績難有顯著上升，日後的可分派收入將受限制，而未來利率的可能變化，以及政府的電力政策，都是隱憂。

今年息率約7.3厘，有一定吸引，而多項因素影響，單位價格不易大升，以收息為主，不計較價格變動，可以持有，其表現肯定不如電能（006），港燈持有一年，只能回本，而電能的升幅已達32%，兩者的分別，港燈只宜收息，電能息率較低，但有賺價機會。

齊明

派息基金有利有弊

近年來，銀行存款接近零利率，不少基金的投資者均偏好選擇定期派息的股份類別，例如每季甚至每月派息類別。

有些投資者把它們當作定期存款，把大部份資金投資於這些股份類別。視乎投資的是政府債、企業債、高息債券或高息股，從而定時定刻收取三至八厘年度化債息或股息。

雖然回報並沒有保證但卻十分受歡迎。升市時感覺財息兼收，跌市時感覺有入息彌補。

不論投資者是已退休或在職人士，這些定期入息可被靈活用作支出，存放在戶口作後備現金，甚至是尋找再投資的機會。

有些基金的派息每次均維持在十分穩定的息率，投資者可以有預算地安排如何運用。由於派息會定期從基金中支取，投資者不須每次辦理贖回手續或因相關限期前贖回而被收取贖回費。

長線投資是關鍵

投資於派息基金前有幾項事情必須留意。是否派息越高越好？是否每月派息比每季派息好？

假如每次派息的金額相若甚至一樣，派息的來源是甚麼？純粹來自債息或股息收入？還是基金可彈性地贖回基金內的資產作派息之用，

如派息的資金是來自贖回基金的資產，基金的單位淨值（NAV）將會下調。

如果每次的派息對投資者沒有特定的用途，只存放在一般戶口內，就很可能浪費了爭取更高回報的機會。

假如選擇累計的股份類別，讓回報可於基金內再投資，可能是更有效的投資策略。

假如兩隻同類型派息基金，其中一隻派息特別高，就應了解其派息的來源和整體的回報潛力。

作為精明的投資者，應該明白派息只是選擇基金的一部份，長線的總投資回報才是選擇合適基金的關鍵。

富蘭克林鄧普頓投資

香港房地產跑贏股市

香港官方數據顯示，去年12月香港的私人住宅價格持續創下新高，全年漲幅達到13.3%，

不但大贏同期恒生指數1.3%的升幅，也是房市連續第6年上漲。

香港差餉物業估價署公佈的初步數據顯示，到去年12月為止，香港私人住宅價格已經連續上升9個月，一般住宅與100平方公尺以上的大面積住宅房價漲幅在12月都有所減緩。而12月的住宅租金行情也繼續上揚。

香港住宅2014年的房價累計上漲13.3%，上漲速度快於2013年的7.7%，

也勝過同期恒生指數1.3%的漲幅。

而從2009年以來，香港住宅價格已經連6年上漲，累計漲幅達到1.65倍。

香港金管局總裁陳德霖日前曾表示，房市交易活躍而且有上漲跡象，如果房市持續升溫，會考慮推出逆週期措施以確保金融系統定。

香港官方為了抑制房價，曾在2013年宣佈調高買賣房屋的印花稅率，將200萬港元以下的住宅印花稅率將由原本的100港元上漲到成交價的1.5%，大幅提高房屋交易的成本，使得房價在去年一度下滑，不過在市場資金充裕的情況下，房價反而出現大幅反彈。

香港在今年1月時，宣佈暫停一項已經實施了11年的外國投資移民香港方案，該方案一共為香港吸納了2,058億港元的境外資金。而對於暫停投資移民的理由，香港行政長官梁振英則表示“香港不缺資金”。

不過對香港當地民眾來說，房市的兇猛漲勢卻加重他們的購房負擔。根據人口統計國際住房負擔能力調查，2014年香港的房價中位數是當地收入中位數的17倍，冠絕全球，也創下該項調查11年以來的新高紀錄。

三千Bitcoin炒家疑被騙三十億

虛擬貨幣比特幣（Bitcoin）一度熱炒，香港驚現涉及三十億元爆煲事件。立法會議員梁耀忠接獲近三十名比特幣投資者求助，稱疑被比特幣交易及儲存平台詐騙，最多損失逾千萬元，估計受影響人數達三千人，涉及金額或高達三十億元，苦主今日集體報警求助。

梁耀忠昨晚表示，接獲近三十名市民求助，指於比特幣交易平台Mycoin投資，近日未能套現或交易，部份苦主曾到該交易平台位於尖沙嘴的辦公室，但人去樓空，也未能聯絡公司負責人或職員。記者昨晚到Mycoin辦公室，發現大門已封，並貼有告示稱內部裝修，交易中心暫停開放。警方表示，網絡安全及科技罪案調查科暫未接獲相關報案，會密切留意事件。

據梁耀忠稱，求助市民平均損失百多萬元，個別人士損失逾千萬元，「有人借錢、甚至賣樓去炒」。苦主來自各行各業，年齡約三十至四十多歲，據梁了解，活躍於此平台買賣比特幣者達三千人，保守估計涉及款項高達三十億元，「隨時唔止呢個數，可能更多」。

其中一名苦主向梁耀忠稱，去年九月經朋友介紹，在該比特幣交易平台開戶，投資約一百三十萬元，但去年底平台顯示的比特幣價格明顯落後於市場，更不能套現和交易，亦無法聯絡負責人，懷疑受騙。
梁稱有苦主表示，於此平台投資比特幣初期的確「賺到錢」，之後公司游說加碼投資買入比特幣，不少人因此越買越多，金額越來越大。有苦主指約一個多月前，公司突然更改規則，禁止自由買賣，除非再加碼投資買入比特幣，近日該平台更沒有營運，梁懷疑事件或涉及欺詐和層壓式推銷，促警方調查。
在港澳兩地經營比特幣自動櫃員機的「比特通」行政總裁梁永熹知悉Mycoin事件，他指Mycoin的經營模式，與年前因被黑客偷走比特幣爆煲的純交易平台Mt.Gox有別。Mycoin曾稱與歐洲一間發掘比特幣公司合作，並會向用戶出售兩款一年期「掘礦合約」，分別要九十及三百六十枚比特幣。Mycoin每日會向持有合約的買家戶口發回比特幣，「一般三至四個月可以回本，之後就係淨賺。有會員投資兩百萬，最後可以拎番六、七百萬」。

梁說Mycoin會獎勵介紹新用戶的舊客，「有少少似層壓式」，亦較少出現本地比特幣組織的活動，他表示不理解此公司運作。據他所知，Mycoin未取得海關的金錢服務經營者牌照。
香港目前沒有法例直接監管比特幣等虛擬貨幣，當局曾多次指比特幣屬高度投機性商品，籲市民投資時加倍小心。

據現時最大交易平台BitStamp網站顯示，比特幣價格在二○一三年下半年連番破頂，當年十二月最高峯曾炒至每比特幣兌一千一百五十三點二七美元（約八千九百九十港元）的即市新高，但至上周五已跌至每比特幣兌二百二十九點五九美元（約一千七百九十港元），高位回落逾八成。

比特幣是一種用家自理並於全球通用的加密電子貨幣，概念由日本人中本聰在二○○八年提出。比特幣前提是不須審批，人人有權發行；用家完成交易後，就失去對該比特幣的擁有權。整個比特幣系統由嚴密的密碼運算保護，沒有任何組織或個人能夠控制比特幣，但並非絕對安全，可被人偷走。
比特幣安全性一直受非議，除容易被黑客攻擊，亦多被用作洗黑錢。包括中國、俄羅斯、韓國、泰國等地央行早已打壓比特幣交易。多個交易平台轉移到監管較寬鬆的地區，如Bitstamp便是來自斯洛文尼亞的公司，曾是全球最大的日本比特幣交易平台的Mt.Gox一年前突然停業，創辦人申請破產。

財務自由的另一種解釋是沒有負債

許多人都希望自己可以早日達到“財務自由”的目標，不過，“財務自由”的定義因人而異，有些人擁有充裕的儲蓄、有剩餘錢供投資，即使幾個月不工作，生活也沒有問題，類似這樣的日子，的確是多數人追求的目標。


“財務自由”的另一種解釋是沒有負債，即使收入不多，沒有負債的個人，也可以舒適過日子，甚至還可擁有休閒的享受。

嚴格來說，假如個人妥善規劃，半數的人其實有能力達到“財務自由”的目標，關鍵在於個人是否對財務目標訂得過高，以致一生人都無法達到“財務自由”的目標。

為何這樣說？如果個人的財力有限，仍需要面對幾個產業貸款的沉重負擔，雖然不是自住的產業單位有租金收入，不過，這裡邊潛在一定的風險，萬一間中出現數月租客來源中斷的情形，問題就麻煩了，因為這將造成個人的資金緊縮；嚴重的話，可能陷入拖欠的窘境，不斷接收銀行發出的催收貸款分期信件，或是產業單位被擺上拍賣桌。

任何人如果到了退休年齡，仍背負龐大的財務負擔，根本談不上“財務自由”，這些負擔主要是產業貸款的分期付款、孩子的高等教育費，數目可大可小。

假如個人鎖定在退休之後，能夠擁有無債的日子，那麼在退休之前，可能就需要進行資產重組，例如脫售一些回酬欠佳的投資或資產，在條件許可的情況下，償還產業貸款，確保可以減債或開始過著無債的日子。

鄭碧娥