2015年1月27日 星期二

公用股絕非藍燈籠

近一段日子有好幾隻公用股表現很不錯,我所指的公用股並非單指香港的公用股,也包括在海外投資公用事業的長江基建(1038)、電能(006),一向以來市場經常有這樣的看法:「當公用股大升時,牛市也快結束了,因此,公用股上升是股市見頂前的藍燈籠。」

現在,的確有多隻公用股創新高,你會不會擔心藍燈籠效應出現?我相信不是,傳統上所謂藍燈籠的理論是指牛市二期時,不少人對只能收固定收益的公用股沒興趣,決定換馬,沽售公用股而追其他增長股,貪其股價增長快,不過,當牛市進入第三期,雞犬皆升時,投資又開始覺得公用股股價大落後,有追落後的價值,於是再度炒起公用股,這時候,公用股就真正扮演藍燈籠效應。

目前是雞犬飛升的時刻嗎?應該還不是,牛市爆破前最重要的指標不是公用股是否飛升,而是多少垃圾股飛升。

曾淵滄

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