瘦身慳皮求存 銀行復興路遙

渣打銀行公布結束全球證券業務及裁員計劃，行動並未令市場感到意外，跨國銀行在面對發展空間狹窄的當兒，只有靠削減成本去維持盈利，相信這種困局在未來一段時間將難以改觀，甚至歐洲和日本央行加碼放水或進一步將風險轉移至銀行業，最後導致銀行業嚴重萎縮。

渣打過往藉新興市場成為投資界的寵兒，但時移世易，新興市場除風光不再之外，更因熱錢流走而首當其衝，渣打盈利和股價亦大插水。無獨有偶，滙控股價也創兩年低位，歐洲經濟沉痾不振，全球僅得美國一枝獨秀，但美監管機構卻對銀行窮追猛打，使跨國銀行四面受敵。

雷曼兄弟倒閉引發金融海嘯之後，亦惹來四方聲討銀行業的貪婪、結果由納稅人買單而觸發不滿，華爾街銀行聲譽一落千丈。監管愈嚴苛，亦愈易博得掌聲，調查涉及銀行同業拆息、外匯交易、洗黑錢、內幕交易、大宗商品和貴金屬市場林林總總，銀行業屢遭巨額罰款處分，不少銀行索性退出無利可圖的外匯及金屬交易，而簡單的理財產品也可能需經過繁複的確認手續。

除罰款撥備如一個填不滿的黑洞之外，銀行本身壞帳亦大幅增加，大宗商品價格下跌拖累銀行貸款損手，渣打便將去年第三季貸款減值增加歸咎於此。

全球金融市場最暢旺的就是股市，渣打退出證券市場看來並不合理，但亦可以反思競爭環境是如何惡劣，所有金融機構都在爭奪同一批企業客戶，優勝劣汰是資本市場殘酷的定律。開源不成惟有節流，猶幸在移動互聯網年代，縮減人手和分行可順水推舟，但收縮過後的下一步棋子可能仍是無了期的繼續收縮，等待不知何日重臨的復甦日子。

銀行業是百業之母，但只能怪過往太放縱，結果現在要本息歸還；金融霸權的日子已一去不返，現反而成為一個大包袱，銀行業一方面需削減尋找新客源的人手，一方面卻要增人手加強內部監控，故更需管好成本開支。監管適當是好事，但緊箍咒亦不能過度，扼殺了銀行業以至整體經濟的活力。

各國央行狂印鈔，但只有證券市場受惠，流入實體經濟的極有限，而超低息環境誘使企業濫發債，回報與風險不成正比，可能演變成惡性循環，銀行為降低風險而審慎放貸，但經濟疲弱又進一步拖累銀行盈利，結果陷入一個死胡同。