2015年5月28日 星期四

增持匯控

買入 2000 股 @73.65

當別人恐慌時便是出手的時侯.

吸煙錢變投資 退休夠買400呎樓



吸煙不單止危害身體健康,更危害荷包健康。

中大醫學院推算,香港每名每日吸一包煙的煙民,一生花約114萬港元買煙草產品,若將花費改用於投資,至退休時足夠購買一個新界400呎單位自住。

為健康及財富增值,學者呼籲煙民戒煙,但有煙民稱吸煙心癮難除,更聲言「唔食煙應該幫唔到買樓」。

中大醫學院藥劑學院與「國際藥物經濟暨效果研究學會香港分會」早前進行調查,收集包括香港、韓國、澳洲等7個亞太地區吸煙數據作比較,發現香港每名煙民吸煙成本約4萬元,排名第3,僅次於澳洲及新加坡,分別為約10萬及5萬元。

調查以一名煙民自18歲起每日吸一包煙,以及吸煙平均減壽10年計算,香港人一生平均花費114萬港元買煙草產品,每年則花費約2萬港元,足夠支付5次東京機票連酒店住宿套票。


若將花費改用於投資,以標準普爾500指數回報率7% 及現時樓價作計算,到60歲退休時將有約470萬港元,足夠購買一個位於青衣的約400方呎單位自住;

如每日吸三包者,退休後連本帶利更達1,400多萬元,可在港島太古城購買約800方呎單位。

2015年5月21日 星期四

有限資金如何投資?

Gain Wealth 財務規劃公司首席理財師李文暢說,每當我們談起投資,大多數的人會說:“還了汽車貸款分期、房租、伙食、保險費、每月幾乎都沒有餘錢可存,那有錢投資?”這是很普遍的現象。

另外,當我們談起投資,腦海立刻會浮現以下兩種思路:

1.股票、債券、基金、房地產、期貨、保險等等。

2.錢、賺多少錢、多快賺到錢、風險報酬率等等。

前者是投資的管道和工具,後者是投資的結果和考量因素。

投資真正的意義應該是在於如何更容易、更快速實現我們的人生目標。

每個人都有其人生目標,例如:儘早達成財務自主*、養育孩子成為人才、自己能成為富翁、創辦大學、成立基金會等等,達到人生目標也推動許多人勤勞打拼、成為精明投資的原動力。

我們需以自我實踐需要為最終目標,由於達成自我實踐目標需要一筆相當可觀的資金,因此,每個人都努力地工作、創業、賺錢、投資,以期早日可以達成自己的人生目標。

人們往往在賺錢、投資、再賺錢、再投資的過程中迷失了方向,反而變成賺錢純粹為了賺錢,投資也是純粹為了賺錢,卻忘了達成自我實踐的目標。

金錢只是一種概念

事實上,金錢只是一種概念,金錢並不能為我們做任何的東西,金錢只有在幫助我們去實現想要的生活水準,以及人生的目標時,才能顯現出它的價值。

假如我們只為了金錢,不斷日以繼夜地工作賺錢,投資、投資、再投資,只知道要更多的錢,而不知道多少才足夠,那麼,我們很可能成為金錢的奴才了。

當前,人們以追求最短的時間達成每月被動收入**,多於每月支出為財務目標,那我們如何擬定與進行我們的投資計劃呢?

瞭解投資最終目的

當我們進行投資計劃時,最重要是為瞭解投資計劃的最終目的,以及要實現的期限。

舉個例子:3年後結婚、5年內購買房屋、15年後達成財務自主等等,有了明確的人生目標,在賺錢和投資時,心裡上比較踏實,在選擇管道上也比較簡單。

李文暢建議投資的管道包括:購買債券基金(3年後結婚規劃)、平衡型基金(5年內購買房屋)、股票、證券基金、房地產等(15年後達到財務自主)。

以上簡單方案建議,主要是以投資目的的時限,投資項目的風險及流動性作為主要考量,我們仍需以個人風險偏好為補助參考,做出適合個人的最佳投資計劃,因此,每個人的投資組合皆有所不同。

投資計劃和人生是不可分割的,當您明瞭您要的人生,適合您的投資計劃就可以成形。

最好的投資計劃並不是追求最高報酬率,(損失的風險往往被忽略),而是可以配合您的人生需求,從而促成您亮麗的人生。

因此,全面的投資計劃並不會偏重於一、兩個投資工具,而是包含了活期存款、定期存款、儲蓄保險、信託基金、股票、房地產等的投資組合。

每一項投資組合背後都有其存在的原因,就是實現您人生短期、中期與長期目標的重要投資管道。

摘錄自李文暢著書:《錢、原來這樣賺!》

*財務自主:當被動收入多於支出,人生不必為錢煩惱,可以隨心所慾做自己想做的事。

**被動收入:不需要親自從事生產性活動,也可以獲得的收入,例如租金、股息、利息及版權稅等。

2015年5月20日 星期三

新手入市 ETF好拍檔

近日中港股市進入調整期,港股在27000點不上不下,內地上證指數亦裹足在4400點水平。股壇初哥想趁調整入市,卻不知從何入手?

工作忙碌、沒有時間研究個股?買入追蹤指數的ETF(交易所買賣基金)不失為一個選擇,買入追蹤恒指的盈富基金(02800),變相買入50隻恒指成分股,風險比單單買入個別股票低,投資回報亦緊貼大市。若看好恒指可升上30000點,即是較現時升一成,買入盈富也能穩賺一成。

初哥買ETF有甚麼好處?合成及實物 ETF有哪些分別?投資速成班Lesson 4解答你的疑問。

問:甚麼是ETF?

答:ETF全名是交易所買賣基金 (Exchange-Traded Fund),顧名思義是可在交易所買賣的基金,交易方式與買賣股票無異,投資者可在銀行或證券行買入。ETF一般為指數追蹤基金,有別於傳統的基金,指數追蹤基金的持股完全參照指數成分股及其比重,追求與指數相若的表現。香港人較為熟悉的盈富基金便是追蹤恒生指數的ETF,其追蹤的50隻股票為恒生指數成分股。

問:投資ETF有甚麼好處?

答:好處一,ETF多為指數追蹤基金,只需跟從指數持股,毋須基金經理在背後選股,基金收費大大低於傳統主動式管理的基金。另外,在交易所上市的ETF買賣手續費除了與股票相同,港府自2010年起已豁免ETF的買賣印花稅。

好處二,指數追蹤的ETF同時投資多隻股票,故風險較投資個別股票低。尤為適合日常生活忙碌、沒有時間研究個別股票的投資者,買入一隻ETF變相投資多隻股票。舉例投資者有意投資香港的藍籌股,但沒有時間挑選,便可以買入盈富基金,變相一次過投資50隻藍籌股,獲得與恒指同步的投資表現。

恒生指數自上月復活節前(4月2日)至今周四(5月14日)升8%,盈富基金則升7.4%,尚算緊貼大市,另外盈富基金還會派發股息,股息率約3厘。

事實上,盈富基金去年11月12日為上市15周年,15年間股價累計上升約75%,計及利息的總回報更達1.75倍,15年間的複合年回報率約為7%,足以跑贏通脹。

問:為甚麼一些ETF的名字前會被加上「X」?

答: 現時本港上市的ETF,分為實物ETF及合成ETF兩類,實物ETF真正持有股票,但合成ETF並沒有持有股票,而是用合成或衍生工具去模擬追蹤的指數表 現。為識別合成ETF的衍生風險,證監會要求在這些ETF的名字前加上「X」。因為合成ETF具有交易對手風險(Counterparty Risk),若衍生工具的發行商出現違約或被撤銷發行資格,持有其衍生工具的ETF將受影響。

另外,合成ETF亦因操作衍生工具的成本,其 追蹤誤差(Tracking Errors)較實物ETF為高。舉例X安碩A50(02823)及南方A50(02822)同樣追蹤富時A50中國指數,前者以抵押品及掉期等衍生工具 作主要持倉,並非持有實股;後者南方A50則是持有實股。不過,近年X安碩A50亦開始以RQFII買入實貨,逐步增加實物持股。

那麼是次升浪,那隻表現得好些?根據數字,自去年11月減息後A股展開升浪,X安碩A50至今周四升60.7%,實物持股的南方A50則升了76.4%。

問:香港投資者買ETF有甚麼選擇?

答:香港投資者向來較熟悉盈富基金及兩大A50中國ETF,其實還有多種不同類型的ETF在港上市。如安碩中國ETF(02801)追蹤MSCI中國指數,投資多隻H股之餘,又投資在港上市的紅籌股及民企股。

有感A50中國指數或滬深300指數升幅有限,想投資個別板塊?ETF也有不少選擇。如X安碩A股基建(03006),追蹤滬深300基建指數,投資在基建股、鐵路股、電力股等,食正「一帶一路」的投資主題。

人民銀行持續減息及降準,加上部分城市的限購令鬆縛,對內房股復甦有信心的話,可留意以地產主題的ETF,風險比單單買入一隻內房股低得多。XDB滬深地產 (02816),追蹤滬深300地產指數,投資多隻內房A股。而標智港股內地地產(02839)則投資在港上市的內房股。

問:看好海外股市,ETF有何選擇?

答: 歐洲及日本股票受惠量化寬鬆政策,德國DAX指數及東證TOPIX指數今年來分別升16%及13%。在港上市、投資海外市場的多隻ETF也表現不俗,如領航富時發展歐洲(03101)今年來升了10%;價值日本ETF(03084)及領航富時日本(03126)今年來則分別升16%及20%。但要留意這些 ETF沒有進行貨幣對匯,當歐元及日圓貶值,有機會抵銷其追蹤指數的升幅。

想找貨幣對匯的ETF,港人或要放眼海外,開個美股戶口投資,例 如在美國上市的歐股ETF Wisdom Tree Europe Hedged Equity Fund(美:HEDJ)及德股ETF WisdomTree Germany Hedged Equity Fund(美:DXGE)均已作歐元對匯,今年來分別升15%及14%。

問:投資ETF有甚麼壞處?

答:ETF的好處同時是其壞處,指數追蹤型的ETF,投資組合跟隨特定指數,不能隨意改變。即使個別股票前景向好或轉差,也不能隨意增加或降低該股的持股比重,投資靈活性較低,投資回報只能跟隨指數表現。

進階知識

問:ETF溢價及折讓是甚麼?

答: 當ETF價格高於實際資產淨值(NAV),稱為溢價。ETF價格低於NAV則為折讓。理論上ETF出現溢價代表市場看好該ETF,不介意高於NAV買入 ETF,而市場需求高,但發行人未及時增發基金單位,亦會令ETF價格愈搶愈貴。折讓則代表ETF「供過於求」,投資者看淡前景。

問:部分A股ETF近期出現折讓,是否代表A股市場被看淡?

答: 近日追蹤富時A50中國指數的兩隻ETF都出現折讓,如X安碩A50以周四收市價計折讓6.1%;南方A50周二則折讓0.4%。事實上,ETF的溢價或折讓未必能預視將來價格。舉例2007年的A股大牛市時,X安碩A50當年4月底曾折讓高達16%,但該ETF其後繼續上升,ETF價格至6月已追上 NAV,折讓大幅收窄。X安碩A50的股價亦跟隨A股升至10月見頂。因此ETF出現折讓,或代表投資者現時看淡,但對大市將來方向沒有太大啟示。

撰文及資料整理:葉卓偉

2015年5月17日 星期日

A股正常調整 第四季小心

滙豐中國4月製造業PMI(採購經理人指數)終值跌至48.9,創一年新低,指數連續第兩個月低於50的榮枯滙,顯示內地製造業仍萎縮,經濟繼續下滑。林本利估計中央會繼續減息,並提振股市,製造財富效應挽救經濟,直斥這是「亂籠」的經濟邏輯。他認為,上證指數本周從高位大跌一成多,只是正常調整,但一再提醒第四季要格外小心。

早前有傳「中國版QE」快將登場,林Sir憂慮放水的後患無窮。美國自2008年QE見效,失業率跌至5%,其後日本、歐洲又推出QE,全球資產價格不斷上 升,年輕人上車遙遙無期。內地自去年11月底已減息及降準各兩次,股市從2000多點大升至4500點以上,本周才大幅向下調整一成多。「大家見股市不斷 上升,賺錢容易更會無心工作。炒股票其實只是將錢由你交給我、我交給你,現在A股已是一場賭博,當大家一齊走人,可以跌得很驚人!贏的是最早入市的國企、 內幕人士,最尾輸的卻是散戶!」

中央救市 邏輯亂籠

他直言用救股市去救經濟是很錯的決定,中國救的應是經濟,而非股市。「股市是反映經濟前景的,現在倒轉來救,希望製造財富效應,讓大家有更多財富去消費多一些,避免通縮,完全是『亂晒籠』的經濟邏輯!」

林Sir認為內地經濟是否藥石無靈,關鍵是看樓市。現在內地推行貨幣寬鬆、減息、取消限購令,但歷史告訴我們,地產泡沫十居其九救不了,日本、東南亞、香 港、歐美都如是。「買樓的人都想樓價升,但現在內地買家怕樓市爆破,中央救市卻令人更憂慮樓價下跌,那麼現在誰願意買樓呢?還有取消限購令,但大陸打貪, 富裕人士購買力下降,而普通老百姓月入只是3000、4000元,又怎買得起百多萬元的樓呢?」

A股60倍PE=12000點

林Sir看淡中國經濟,多次提醒大家小心今年第四季高危,他說除非未來幾季中國的生產數字有好轉,才會修正自己的預測。不過,投資者現在不用太擔心,雖然近日內地股市大跌,他認為A股股災尚未出現,「A股每次上升也升兩年,起碼升一倍。但不建議大家現在撲入市,若出現大調整則可考慮。」

上期林Sir透露沽出小部分H股ETF後,轉買兩隻電力公司H股。他表示,雖然內地發電量正下跌,但中央正進行國企改革,預料會向國企注入電廠資產,有利電力股 前景。近一年中央已多番進行國企改革,如去年中信股份(00267)將整間母公司中信集團的資產注入香港上市公司、原來的中信泰富。早前華潤創業 (00291)也變身啤酒股,不再是食品、零售綜合企業,股價上月急升近六成。

此外,他沽出手上的南方A50(02822,實物ETF)及 華夏滬深300(03188,實物ETF)已套現獲利不少,但仍保留小量持貨,「因A股直升上6000、7000、10000點也有可能。今次升市從 2013年7月的1849點起步,升至3700點只是『最低消費』。」以上次2007年上證指數60倍PE(市盈率)才爆破,指數理論上可升至12000 點。他說,把上證指數除以200,便是其PE。現時上證約4400點相等於22倍PE,60倍便是12000點。至於深證成分指數PE已達50倍,林 Sir笑說:「深港通開動可能是接火棒了!」



林本利

2015年5月14日 星期四

增持建行及中行

將之前國壽 2628 釋放的資金換馬至建行 939 及中行 3988.

建行 939    14,000 股   @7.28

中行 3988  10,000 股   @5.08

除了資本增值之外, 另一個目的; 

增加被動收入往財務自由之路.

估計 7 月收息有 HKD 7,063

2015年5月13日 星期三

重溫什麼是財務自由?

我們常說的財務自由是引自西方投資理財中financial freedom”的一個概念。財務自由是指你無需為生活開銷而努力為錢工作的狀態。簡單地說,你的資產產生的被動收入要超過或等於你的日常開支,這是我們大多數人最渴望達到的狀態,如果進入這種狀態,我們就可以稱之為退休或其他各種名稱。財務自由跟你是否年輕或有多少錢無關。

如果你能從本職工作以外的途徑賺到足夠你日常開銷的錢,你就已經財務自由了。

我們之所以提出財務自由是把它作為投資理財的一個終極目標。

一個人投資理財為的什麼?在商業社會裏,財務條件是對人身自由的最大約束條件,這種約束就像地球引力,任何人都無法擺脫這種引力。追求財務自由的目標就是將這種財務的約束力降到最低,尋求個人身心的最大自由。

一個人要做巴菲特幾乎不可能,但達至財務自由還是可能的。我們對財務自由的標準其實並不高,概括有幾條:

1.不必為錢而工作

大部分人的工作都是為了討生活——make living”,即為個人或家庭,為供房供車,為維持一個體面的成功人士的生活而工作。工作一旦停止,則體面生活會變得不體面。所以大多數人都在為而工作,儘管有時老闆臉色難看也只能忍氣吞聲。

如果,你可以不必為錢而工作,而是為興趣而工作,那你有倖在通往財務自由的路上邁出了重要的一步。我們認為為興趣而工作(work for fun)”是邁向財務自由的第一步。很多通過創業而成功的企業家,最初就是從做感興趣的事開始的。比爾.蓋茨,楊致遠當初的創業都是從興趣開始的。最初他們也不知道會獲得這麼大的一筆財富,金錢和財富只是他們為興趣工作的一個意外收穫。

即使專業作投資的巴菲特也不是直接沖著去的,他的興趣在價值發現。正因為巴菲特的興趣專注於發現好的公司,並買下,所以他可以幾十年如一日地重複閱讀枯燥的數位和報表,而很少關注股價。

我們很多人投資就是直接沖著去的,什麼商業模式和價值分析並不是興趣所在,他們興趣的焦點在股價=,一個漲停板讓他們High,一個跌停板又讓他們down。他們完全被哪個代表的價格曲線所控制,即使作投資他們也是為了錢而工作(work for money)”。但最終的結果你會發現他們離越來越遠。

2.保持財產性收入的淨現金流入

除了工資收入外,財產性收入是達至財務自由一個很重要的指標。即保證不工作的時候也有淨現金流入。

財產性收入可以來自:房租;股票紅利;債券利息。財產性收入中一個重要概念是:淨現金流入。

有的人可能擁有不少物業,但每個月下來收入的租金還不夠覆蓋銀行的按揭供款,現金流是負數。像這樣的資產在財務負債表上是一個債務(liability)",而不是一個真正意義上的資產(asset)"。作為一個企業的股東也是一樣,如果每年從這個企業分不到紅利,而只是不斷地追加投資,那這份股權也很可能是一個liability”

很多民營企業家正是將企業和家資產和負債混為一談,把公司的財務和家庭的財務理到一塊,誤把債務資產。如果公司財務一旦出問題,個人和家庭也都被一鍋端了。保持財產性收入的淨現金流入,其實是投資理財中一個十分重要的概念。當一項資產不能給你帶來淨現金流的時候,它很可能就是一個債務(liability)”。這是一個知易行難的理財命題。


3.保有一定量的淨資產

如果要給財務自由一個定量的概念,即淨資產(net wealth)。如大家經常提到的一個資產管理人常用的概念:高淨資產投資者(High Net Wealth Investors/HNWIs),即:總資產-總負債100萬美金。這是現在的水準,如果你的目標是定在20年後,考慮到通脹的因素(年均2%),這一定量標準應該是:一線城市446萬;二三線297萬;小城鎮149萬。

4.保有一個平常和自由的心

一個人要有多少資產,才能達至心靈的自由?這實在是個因人而異的問題,並沒有標準答案。一個真正的財務自由人應該是,一個既有錢,又有閑,和保持了一個平常自由心的人。錢不一定能使人自由;但沒錢,一定不自由。若要達至財務自由,既要身往之;還要心往之。

財務自由的最高造化:

你不必為衣食的節儉而感到羞愧,因為你不需要用大腹便便來證明你的富有;你不必炫耀你的財富而得到尊重,因為你的人格已顯光輝;你的財富只為:讓你所愛的人和愛你的人過上舒適(不是奢華)和有尊嚴的生活。

這樣,財富才能使你達至真正的心靈自由。這也許才是財務自由的真諦。

月供股票的四項法則

大牛市啟動月供儲蓄計劃既要平衡捱貴貨上車的心理關口更要為篩選優質股而煩惱參考項簡單法則就可以篩選出長線月供亦不會後悔的優質股份

以時間溝淡成本

要克服買貴貨上車心理壓力,就要重溫月供股票最大的好處,就是用時間溝淡入貨成本。月供股票有別於供樓,供樓成本變化主要在利息開支,假如你購入物業後樓市大跌,只能夠眼巴巴看著自己的物業價格不斷縮水。相反,月供股票是按月購入碎股,上半年連續多月買貴貨,可能下半年隨著股市調整,又可以持續用平價增持溝淡成本。

四項選股法則

克服月供股票心理障礙後,下一步就是篩選目標股份。月供股票是長線投資,選股時最好採用以下四項「護城河」法則,發掘具實力又可以維持一定增長水平的優質股份。

壟斷優勢:我們都抱怨具規模的壟斷企業是增加生活開支的元兇之一,但從投資角度看,成功壟斷市場的企業透過固定資本可以產生穩定回報,其實是頗吸引的長線投資對象。香港市場中,兩電一煤公用股、港鐵及領匯都符合此標準。

成本優勢:精明消費者都希望可以趁減價執平貨,但用賤價搶佔市場份額,很容易令企業元氣大傷,甚至走上高負債的不歸路。日本家電企業及美國頁岩氣都是好例子,真正企業強者,是有效控制成本,並能夠維持產品售價及毛利率,今年盈利及銷售額均創新高的Apple就是好例子。

品牌優勢:一流品牌可以透過出色的營銷策略或產品、股務本身的優勢,讓顧客樂意付出溢價購買其產品及服務。大家熟悉的可口可樂及星巴克都是公認的品牌高手,放眼香港市場,擁有品牌及服務優勢企業如國泰航空及恆生銀行,近年股價均能夠緊貼甚至跑贏大市。

顧客忠誠度:零售企業要費盡九牛二虎之力才能夠留住顧客心,但有一些企業因著顧客慣用其服務,要轉會又涉及時間及機會成本,加上其服務又追得上網絡科技發展,令企業可以輕鬆維持顧客忠誠度。

例如大家天天上的facebook,不少人鬧爆facebookapp設計差,但因為所有朋友都用,結果只好邊鬧邊用。另一好例子VisaMaster兩大支付系統,這兩大系統不單壟斷實體店支付市場,在網上支付市場亦擁有保安優勢,即使持續有新競爭者加入市場,慣用VisaMaster的顧客相信仍難以變心。

如果擔心在香港股票市場難以找到完全符合以上四項法則的股份,亦可以考慮到美股市場尋寶,現時有部分證券行提供月供美股計劃,選股範圍包括可口可樂、輝瑞藥業、Apple等領導市場的頂尖企業。只要揀中優質股份並耐心透過月供方式增持,便能夠有效長線累積財富,而毋須太擔心股市中、短期的波幅。

24%贏恒指 林Sir投資組合回報曝光

港股4月開展大牛市,林本利早前坦言意料之中,在iMoney面書專頁卻有人質疑是「馬後炮」。事實上,本刊其實已多次全面公開林Sir的投資組 合,最近一次為今年1月,有本欄內容為證。去年底他分析港交所(00388)及國泰航空(00293),又推介了華夏滬深300(03188,實物 ETF),三股均大升。倘讀者一直跟隨買入林Sir組合及推介,今年短短4個月已賺了24%跑贏恒指。惟林Sir早前分階段沽出兩成持貨,自己實際只賺 19%(包括股息)。他強調自己作風審慎保守,加上沒有人能捕捉到最高位出貨,「我現在會把賺幅套現」,貫切他賺幾多沽幾多的投資方式。

林Sir2010年決定提早退休,他將退休金分為四分資金,分別是股票股息、物業收租、債券利息及人民幣,股票只佔其投資額一成。

當年他投資股票,恒指約23000點,他定下了3大目標:

第一,股市是高風險投資,組合每年至少要賺10%(扣除通脹)才值得承受高風險;

第二,選擇能跑贏恒指2%至3%的股票組合,否則直接買盈富基金(02800)便可;

第三,作為退休人士,所買股票組合要有3%至4%的股息收入。過去4年多,他在股票帳面已成功翻一番,足足賺了100%!

林Sir在本刊2012年的專訪中已披露過投資組合,持股包括恒生銀行(00011)、太古A(00019)、領匯房地產(00823)、中銀香港(02388)、中國石油(00857)、盈富基金等。

在今年1月10日(第377期),林Sir回顧了這個投資組合共9隻股票的表現,假設每股票持有比重一樣,2014全年不買不賣的話,未計股息的全年回報為 14.1%,大勝去年僅升1.3%的恒指(同樣未計股息)。港股在今年復活節後開展大牛市,恒指年初至今(4月28日)上升20.4%。林Sir的投資組合又表現如何?該9隻股票截至4月28日的回報為17.3%。林Sir表示,實際計及派息的話,因恒生及太古股息較高,投資表現仍貼近大市。

國泰賺兩成 港交所七成

林 Sir去年底曾分析港交所及國泰,見本刊第375期(2014年12月25日)。去年油價大跌,紐約期油最低更跌至每桶43美元,他看好油價低迷有利國泰股價,當時他說:「如果你認為油價會維持在60美元,那麼國泰便年年賺過百億港元(若沒有對匯損失),當然要搶購。」現在回顧,林Sir眼光準確,油價仍維持在50美元水平,林Sir在國泰股價跌穿17元買入,該股周二收報20元,4個月間大升兩成。

林Sir該期也分析了港交所股價與成交額的關係,推算每100億元成交額相若於20元股價,當時他預言:「若港股日日成交額1400億元,港交所理論上便價值280元。」近期港股每日成交額多次破2,000億元,最低亦有約1,700億元,港交所股價早前衝破300元,周二(4月28日)收報297.8元。他當時已有信心港股日均成交破 1,000億元,故早在177元入貨,至今大賺七成,實意料之外。

不過林Sir提醒,港交所股價公式是用過去成交額推算,成交額再升的話不一定直綫(Linear)關係,即2,000億元成交不等於股價能見400元。

忌摸頂入市 第四季危險

到了今年1月,林Sir留意到上海股市升幅放緩,便提議同學留意深圳股市並及早部署深港通。因南方A50(02822)只得50隻成分股,重磅金融股佔七成,無法完全反映A股升勢,建議可換馬華夏滬深300,「如果夠膽,買一些基建股或追蹤個別行業的ETF,賺得更多。」林Sir推介華夏滬深300後,身體力行在44元買入,周二收報59.7元,至今大賺36%。

由於林Sir在投資組合加上這3隻股票,同樣假設相同比重,投資組合今年回報 23.9%,剛好跑贏大市。「要跑贏大市,其實不用太多變動,但要早3至4個月行動,不要等摸頂的時候才做。過去兩年,我經常鼓勵大家買股票,大市有很多買入機會,為甚麼低風險的時候不買呢?過去兩三年甚麼也不理,只買ETF的話,現在連盈富基金也發威了!」他指出,現在恒指距離2007年的31958點高位,只剩下約10%賺幅,因此大家要學懂拿捏買入時機。

不過林Sir透露,自己的投資組合只是賺約19%,因為他沒有「賺到盡」,近期已分階段沽出約兩成股票。「如果股市直升,我會跑輸大市,因我已分段沽貨。」由於無人能準確預測恒指何時見頂,並在屆時沽貨,加上他一再警告大家要小心第四季股市危機重重,因此他建議大家現在沽掉手上股票的賺幅,但不用減持股票,如本來股票持貨值100萬元,現在增至130萬元,便沽出30萬元先行獲利。

林Sir近來常常看見朋友,沽出2007年摸頂買入股票,大呼「甩難」。他則提醒大家,其實持貨這麼多年才甩難等於零回報,「記着過去的入市價已成歷史,是否要沽售不應再看買入價。有些人明明看到2007年11月要塌市,卻仍因為股價未返家鄉而繼續持有。大家當見到勢色不對,即使跌了兩三成也要走!因 2007年10月恒指PE達24倍,調整的話是可以大跌四至五成的。」因此,他建議大家賺到錢要「袋咗先」,不要貪勝不知輸。「我現在已沽出兩成持
股,袋了數十萬元,尚餘八成股票,再升也很開心的。」林Sir知足地說。



作者:林本利

2015年5月12日 星期二

買入農業銀行 1288

臨近收市時間買入農業銀行 1288   24,000 股  @4.17

2014未期息派 0.182 人民幣

股息稅 9折  0.182 * 0.9 = 0.1638

HKD 1 = RMB 1.24832

0.1638 * 1.24832 = HKD 0.2045

估計黎緊 7 月收息 0.2045 * 24,000 股 - 32費用 = HKD 4,875.00

2015年5月11日 星期一

買股定買樓?

突然之間,兩名來自不同傳媒機構的記者在同一天問筆者同一個問題︰「現在買樓好還是買股好?」說明這個問題,應受到不少人關注。可是,這個問題沒有標準答案,不同背景的人應該有不同行動。

首套自住房 隨時可入市

舉個例子,如果你手上只有10萬元現金,該買樓還是買股?答案是明顯的,10萬元根本不足以買樓。實際上,只有10萬元現金的人也不適合買股,10萬元為本炒股,能賺多少錢?

只有10萬元現金而手上無股的人一定是股市新手,許多股市新手都是在股市鬧哄哄時入場,經驗不足的新手,最終虧損離場的機會很大。

筆者經常說,買第一套自住的樓房是不必選時機的,理由是自住的樓房該不該買的唯一考慮因素是自己有沒有能力供,而且還得考慮一旦加息,是不是仍有能力供,也 得考慮到自己的收入是否穩定,萬一失去工作收入,身邊的現金能支持多久?你一定要用筆者曾建議的借盡不用盡方法供樓,即借盡貸款額同時保留現金在手以防萬 一。

手上現金不多買不起樓,或很勉強買樓者自然不可能買樓。因此,「買樓好還是買股好」的發問者應該是指有能力買樓者看到樓市旺,想轉移原本打算買樓的錢來炒股,這種行為也是不可取的,筆者在上一期本欄已經詳細解釋原因。

股市波幅大 初哥慎入市

因此,比較關心這個問題的人應該是手上有不少現金,且已經有自住加投資物業的人,想知道目前到底是買樓還是買股可以賺到更大回報。

近來不但股市旺盛,樓市也不錯,中原城市領先指數不但創新高,股市更不用說,炒得火熱,每天都有數隻股票股價能在當天急升五成以上,升一倍也不奇怪,在兩三個星期內股價升10倍的也有好幾隻,就算撇開這類莊家炒作股,大藍籌股的升幅也很不錯,短短一個月,恒生指數由25000點升至28000點,港交所 (00388)股價比去年高了一倍……

但是,世界上能在股市賺錢的人的確不多,原因是股市波幅很大,急升急跌,沒有經驗的投資者、投機者很可能一無所獲

而世界上的確有不少人因為很長時間持有一些物業而賺了不少錢。

目前,不論是樓市或股市,價格已經不低,要獲巨利的機會已過去了。

曾淵滄

低位收集高息股為目標

為了避免被股市熾熱牽動 EQ,

向財務自由之路方向沒有改變, 把錢放在銀行不如儲蓄現金流.

累積被動收入, 未必一定要大於工資收入, 只要夠生活費已經滿足.

列人觀察名單:

939, 405, 778, 1881, 87001, 533, 536

880 澳博控股 始終是賭業股, 雖然有8厘, 

但瘋子不想參與有關賭博事業, 決定沽出 @ 10.10

2015年5月9日 星期六

15年前納斯達克泡沫對今天的啟示

 時隔十五年,美國納斯達克指數終於收復了失地,創出新高。再次證明“五十年後又是一條好漢”這句江湖豪言,對資本市場來說太保守了。當年的dot.com泡沫,曾經給許多人的資產造成重創,但是錢的記性很差。每一次泡沫之下,投資者都能有理由說明為什麼此泡沫不同於歷史上其他泡沫,結果歷史證明泡沫就是泡沫。每一次瘋狂之中,投資者總相信為什麼自己比別人高明,可以找到別人接火棒,不過事實顯示這個星球上只有一位叫巴菲特的。

    Dot.com 泡沫,給了我們什麼教訓?首先,有泡沫不代表泡沫會馬上破滅,納斯達克在瘋狂估值中漫遊了兩年,初時有定力的人的信念搖擺了,所有人都認為自己是股神了。高估值可以變得更高估值,瘋狂可以變得更瘋狂。泡沫有一個驚人的能力,可以擾亂人的心智和常識,令資金源源不斷地流入,打造出一個神話。當年市場44 倍PE ,曾經受人詬病,不過資金不懼高,直至有一天突然發現,上次這麼高的PE 是1929 年的事情。

    其次,看對行業趨勢未必一定賺錢。泡沫往往有一兩個故事,給市場無限的想像空間,唯有如此,才能支撐不符合常識的估值。然而,產業發展空間和股票價格,最終未必一致。互聯網對人類生活、社會、經濟和生產力的影響是巨大的、深刻的,我們今天享受著dot.com革命的好處,但是當年納斯達克上市的科技股中,三分之一破產、退市或被徹底邊緣化了,未上市科技企業的傷亡率更高(儘管多數創業者曾懷著一夜發達的夢想),成為互聯網時代的先驅犧牲者,大批財務投資者一起陪葬。

    最後,分散風險投資並非利器。如果1999 年將自己的資金平均分散地投向納斯達克2000 只上市公司的話,今天你仍虧損近三成,因為大批血本無歸的投資並沒有在指數中反映出來。這些年有靚麗表現的納斯達克上市公司,多數與科技、互聯網毫無關係。最大的例外是蘋果公司。不過當時的蘋果被競爭對手追著打,喬布斯也已離巢,1999 年你敢大手買入APPLE 嗎?

投資難在靜心守一,在各種噪音中保持定力和感悟力。

法華經曰,十方佛土中,唯有一乘法,無二亦無三。即佛學的真諦只有一個,其他不過是方便之門。

在投資上亦復如是,萬般投資理念、策略、工具, 

歸根到底需要謹守一點:價值投資。

陶冬